生活工作中，没有网络是不行的，人们都非常热衷于在网络世界中分享心情，句子可以用来表达我们的感情或观点。你收藏了哪些好句子？推荐你看看以下的巴菲特的投资名言，但愿对你的学习工作带来帮助。
1、价值投资不能保证我们盈利，但价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。2、规则第一条：永远不要损失；规则第二条：永远不要忘记第一条。
3、花四毛钱买价值一块钱的东西。
4、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。
5、风险是来自于你不知道你在做什么。
6、在生活中如果你正确选择了你的英雄你就是幸运的。我建议你们所有人尽你所能地挑选出几个英雄。
7、吸引我从事工作的原因之一是它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。
8、如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。
9、投资人最重要的特质不是智力而是性格。
10、风险来自你不知道自己正做些什么？
11、实际上，如果没有十足的把握，我不会轻举妄动。
12、在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
13、任何不能永远前进的事物都将停滞。
14、不需要等到股价跌到谷底才进场买股票反正你买到的股价一定比它真正的价值还低。
15、巨大的投资机会来自优秀的公司被不寻常的环境所困，这时会导致这些公司的股票被错误地低估。
16、买股票的时机应该与大多数的投资人想法相反。
17、在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。
18、你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说陆上的一天胜过几千年的空谈。
19、通货膨胀是投资者的最大敌人。
20、我是个现实主义者我喜欢目前自己所从事的一切并对此始终深信不疑。作为一个彻底的实用现实主义者我只对现实感兴趣从不抱任何幻想尤其是对自己。
21、你必须独立思考。我总是感到不可思议为什么高智商的人不动脑子地去模仿别人。我从别人那里从没有讨到什么高招。
22、人性中总是有喜欢把简单的事情复杂化的不良成分。
23、短期股市的预测是毒药。
24、思想枯竭则巧言生焉！
25、生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。
26、市场先生是你的仆人，而不是你的向导。
27、搞清楚他们要去的地方而不是他们现在所在的地方。
28、恐惧和贪婪：要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。
29、如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。
30、对于大多数投资者而言，重要的不是他知道什么，而是清楚地知道自己不知道什么。
31、习惯的链条在重到断裂之前总是轻到难以察觉！
32、不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
33、生活的关键是要弄清谁为谁工作。
34、我一直相信我们自己的眼睛远胜于其他一切。
35、选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，然后将你的大部分资金集中在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳中取胜。
36、我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
37、在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
38、金钱多少对于你我没有什么大的区别。我们不会改变什么只不过是我们的妻子会生活得好一些。
39、投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。
40、分析师与理发师：永远不要问理发师你是否需要理发。
41、要赢得好的声誉需要20年的时间，而要毁掉它5分钟足矣。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。
42、要赢得好的声誉需要年而要毁掉它分钟就够。如果明白了这一点你做起事来就会不同了。
43、如果你加入扑克赌局20分钟还不知道谁是输家，那么你就是输家！
44、任何一位卷入复杂工作的人都需要同事。
45、如果你正处在错误的路上，奔跑也没有用。
46、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。
47、他是一个天才但他能够把某些东西解释得如此简易和清晰以至起码在那一刻你完全理解了他所说的。
48、设计出的工具越多，使用工具的人就得越聪明。
49、要去他们要去的地方而不是他们现在所在的地方。
50、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。
51、要量力而行。你要发现你的生活与进行的投资优势所在。每当有机会降临的时候，也就是你的这种优势需要有充分的把握，你就可以全力以赴，孤注一掷。
52、每天早上去办公室我感觉我正要去教堂去画壁画！
53、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。
54、我的成功并非源与高的智商，我认为最重要的是理性。我总是把智商和才能比作发动机的动力，但是输出功率，也就是工作的效率则取决与理性。
55、当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。
56、他反动地把智商当做是对良好投资关键，强调要有判断力，原则性和耐心。
57、投资多样化可以抵消无知的副作用。
58、如果我们必须借助穆迪（Moody）或史坦普的信用评分来决定投资与否不如将钱交给这两家公司操作算了。
59、如果股市可以用理论去有效分析我早就变成路边的流浪汉了。
60、假如我在一个五兆的市场中还不能赚钱要我相信跑到几千里外的另一个市场能赚到钱这种想法未免太天真了。
61、哲学家们告诉我们做我们所喜欢的然后成功就会随之而来。
62、美国股神巴菲特当那些好的企业突然受困于市场逆转股价不合理的下跌这就是大好的投资机会来临了。
63、我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一毫的怀疑。
64、如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读：我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。
65、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，他/她没必要做太多事情。
66、一个过热的股市就像是一名企业的扒手。
67、哈佛的一些大学生问我我该去为谁工作？我回答去为哪个你最仰慕的人工作。两周后我接到一个来自该校教务长的电话。他说你对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。
68、我炒股，我每天看资料。
69、投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
70、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。
71、头脑中的东西在未整理分类之前全叫垃圾！
72、按兵不动：有时成功的投资需要按兵不动。
73、投资者应考虑企业的长期发展，而不是股票市场的短期前景。价格最终将取决于未来的收益。在投资过程中如同棒球运动中那样，要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。
74、我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事，我会很高兴。如果其他人称赞我所做过的事，但我自己却不满意，我不会高兴的。
75、短期而言股市是一个投票机器长期而言股市是一个体重计。
76、只有在退潮的时候你才知道谁一直在光着身子游泳！
77、利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
78、我所做的，就是创办一家由我来管理业务的并把我们的钱放在一起的合伙人企业。我将保证你们有5%的回报，并在此后我将抽取所有获得的利润的50%！
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股神巴菲特投资理念_股神巴菲特名言
股神巴菲特投资理念_股神巴菲特名言_
【忠告3：购买机会在等待中出现】
生活中有很多东西是不能被动地等待的，等待只是为了获得更多的主动，等待最好的时机需要最好的耐心。所谓不能被动地等待，就是说任何的等待都是有目的的。南美洲蟒蛇的身体实在太大了，所以它的行动速度不是很快。它为了捕食，唯一的办法只能是埋伏在丛林中间，等动物经过。通常是一天下来没有一个动物经过，两天下来没有一个动物经过，甚至一个礼拜下来都没有一个动物经过。但是它知道，只要在那儿等待，一定会有动物经过。最后终于有动物经过了，它就一跃而起，一口把动物咬住。因为它追不上动物，只有等动物走到它嘴边的时候才能跃起来。这个故事让很多人印象非常深刻。任何一个人对自己的机会、自己的未来，都需要等待，而等待一定要有方法。但是等机会到来的时候，一定要十分敏捷地去捕捉。从表面上看，大蟒蛇在那儿一动不动，完全是被动的，但实际上它每时每刻都很警觉，即使睡觉的时候都保持警戒，用身体感受着周围有没有动物走过。
蟒蛇比任何动物都更加清楚等待的重要性。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司就像是一个体型巨大的蟒蛇，总会等到最佳的机会出现时，才会一跃而起。
巴菲特深知等待的意义。巴菲特是一个狂热的棒球迷，他非常喜欢美国著名棒球运动员、最伟大的击球手和外场手泰德威廉姆斯，他发现威廉姆新的击球原则和自己的投资原则一样：我们今后仍然坚持运用我们发展到如今庞大规模的成功策略，并且毫不放松我们的投资选择标准。泰德威廉姆斯在他的自传《我的生活故事》中解释了自己成功的原因：我的观点是，要成为一名优秀的击球手，你必须等到一个好球才去击打。这是本书中的第一原则。
在发现我们喜欢的股票之前，我们会一直等待。我们有十足把握的情况下才会行动，这就是我们的投资风格。
短暂的成功投资机会需要长期的耐心等待。
对于伯克希尔公司来说，过去几年股票市场上实在没有发现什么投资机会。1987年10月，确实有几只股票跌到了让我们感兴趣的价位，不过还没有买到对组合具有影响意义的数量，它们就大幅反弹了。到1987年底，除了作为永久性的持股与短期套利的持股之外，我们没有其他任何大规模的股票投资（5000万美元以上）。不过你们可以放心，市场先生将来一定会提供投资机会，而且一旦机会来临，我们十分愿意也有能力好好把握住机会。
在股票投资方面，我们依旧没有什么动作，查理（巴菲特的老搭档）跟我对于伯克希尔目前主要的持股部位越来越感到满意，由于被投资公司的盈余逐渐增加，同时间其股价反而下滑，不过现在我们还是无意增加持股部位，虽然这些公司的前景都相当不错，但截至目前，我们还是不认为他们的股价有受到低估的可能。
我们认为，这种看法也适用于一般的股市，尽管股市连续3年下跌，相对大大增加了投资股票的吸引力，但我们还是很难找到真正能够引起我们兴趣的投资目标，这可谓是先前网络泡沫所遗留下来的后遗症，而很不幸的，狂欢之后所带来的宿醉截至目前仍然尚未完全消退。
查理跟我现在对于股票持退避三舍的态度，但这并非天生如此，事实上，我们非常喜欢投资股票，我是说如果可以以合理的价格进行的话，在我个人61年的投资生涯中有50个年头以上，都有这样的机会出现，我想以后也还会有相当多类似的机会，只不过，除非是我们发现至少可以获得税前10%报酬的概率相当高时（在扣除企业所得税后，净得6.5%一7%的报酬），否则我们宁可在旁观望，虽然必须忍受短期闲置资金不到1%的税后报酬，但成功的投资本来就必须要有耐性。
【忠告4：在别人恐惧B寸贪婪】
我们确知的是贪婪与恐惧这两种传染痛在股市投资世界里会不断地传播，虽然发生的时点很难准确预测，但市场波动程度与状况一样不可捉摸，任何臆测终将徒劳无功，所以我们要做的事很简单，当众人都很贪婪时，尽量试着让自己觉得恐惧；反之，当众人感到恐惧时，尽量让自己贪心一点。
当我在写这段文章时，整个华尔街几乎嗅不到一丝的恐惧，反而到处充满了欢乐的气氛。没有理由不这样啊，有什么能够比在牛市中股东因股票大涨赚取比公司本身获利更多的报酬更高兴的事？只是我必须说，很不幸的是，股票的表现不可能永远超过公司本身的获利。
反倒是股票频繁的交易成本与投资管理费用，将使得投资人所获得的报酬不可避免地远低于其所投资公司的本身获利。牛市或许可以暂时模糊数学，但却不可能推翻它。
一条简单的原则决定着我的买盘：在别人贪婪时，我恐惧；在别人恐惧时，我贪婪。
对于坊间一般投资人与商业人士相当迷信的政治与经济的预测，我们仍将保持视而不见的态度，30年来，没有人能够正确地预测到越战会持续扩大、工资与价格管制、两次的石油危机、总统的辞职下台以及苏联的解体、道琼斯指数在一天之内大跌508点或者是国库券获利率在2.8%~17.40/0之间巨幅波动。
不过令人惊讶的是，这些曾经轰动一时的重大事件却从未让本格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优良的企业看起来有任何的不妥，想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会，恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信徒的好朋友。在往后的30年间，一定还会有一连串令人震惊的事件发生，我们不会妄想要去预测它或是从中获利，如果我们还能够像过去那样找到优良的企业，那么长期而言，外在的意外对我们的影响实属有限。
【忠告5：要进行滚雪球式的长线投资】
投资明星企业不可能今天投下钱明天就能获得利润，我们应该看远一点，3年之后，或5年、10年之后，你再回头看看当初，也许你会发现原来钱是那么轻易赚来的。
我最喜欢持有一只股票的时间是：永远！
巴菲特选股的态度和选择终身伴侣的态度完全相同。
在伯克希尔所有的投资活动中，最让我和查理（巴菲特的老搭档）兴奋的是买入一家由我们喜爱、相信且敬重的人管理的、具有非常出众的经济前景的卓越企业。这种买入机会难得一见，但我们始终在寻找。我们寻找投资对象的态度与寻找终身伴侣的态度完全相同：我们需要积极的行动、高昂的兴趣和开放的思维，但并不需要急于求成。
投资很像选择心爱的人。你必须得苦思冥想，并且列出一份你梦中的她需要具备的优点的清单，然后慢慢寻觅。突然，碰到了你心中的那个她，于是你们就结合了。
我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异，由能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保证我们投资赢利：我们不仅要在合理的价格上买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符。但是这种投资方法寻找超级明星给我们提供了走向真正成功的唯一机会。
如果你选股如选妻，那么你选股的态度就会很慎重；如果你选股时越仔细越认真地分析了解上市公司，那么犯下大错的可能性就越小，选到好公司、好股票的可能性就越大。因此巴菲特一再强调，选股如选妻，选择股票的态度就应该像选择人生伴侣那样慎重，慎重，再慎重。
巴菲特曾经长期持有美国运通公司。1963年巴菲特发现了具有特许权价值的美国运通股票，在全国范围内，美国运通公司拥有旅行支票市场80%的份额，到1963年有1000万美国公民持有美国运通消费卡。巴菲特意识到，美国运通这个名字的特许权意味着独占市场的权利，它的价值是巨大的，没有任何东西可以动摇它的地位。巴菲特的这一投资很快就获得了回报。1967年美国运通公司股票就狂涨到了180美元／股。此后几十年，巴菲特一直长期持有着美国运通公司10010的股份，成为美国运通公司的长期忠实受益人。
你必须完全明了有一种查理跟我可能会损及绩效表现的态度，那就是：不论价格高低，我们绝不会出售伯克希尔所拥有的好公司，只要我们预期它们能够产生一些现金流入，而我们也对该公司的经营阶层、劳资关系感到安心。我们希望不要重复犯下资金配置错误，这种错误导致我们投入次级的产业，同时也不要接受那些号称只要投入大量资本支出便能改善获利状况的公司，接受这样的公司也会导致我们投入次级的产业。对这种公司预测通常很乐观，支持的人也很诚恳，但到最后，额外的重大投资得到的结果就好像是在流沙上挣扎一般，尽管如此，打牌似的管理行为（每轮都把最好的牌丢出）并非我们的行事风格，我们宁可整体的结果逊色一点也不愿意花大把银子处理它。
我们长期持有的行为表明了我们的观点：股票市场的作用是一个重新配置资源的中心，资金通过这个中心从频繁交易的投资者流向耐心持有的长期投资者。
我们喜欢购买企业，我们不喜欢出售，我们希望与企业终生相伴。
需要说明的是，真正值得一生相守的朋友极少，真正值得一生相守的股票也极少，巴菲特一生只发现了3只。巴菲特在伯克希尔1986年年报中说：我们可以公开声明，我们希望永久地保留我们的3种主要持股：大都会美国广播公司、（美国）政府雇员保险、华盛顿邮报公司。后来他卖出大都会美国广播公司，换成可口可乐。
巴菲特投资理念名言解析
巴菲特投资理念名言解析
【持有一只股票的时间是永远】
如果你问我愿意持有一只股票多长时间，我的回答是永远。
当下，不少年轻投资者希望通过买卖股票迅速地大赚一笔。这真的可行吗？2007年股神沃伦巴菲特接受央视《经济半小时》栏目采访时的回答，或许可以给年轻的投资者解个惑，提个醒。
巴菲特这样说：赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你是买一种五年或十年能够升值的东西。这不难去描述，但是有些人发现真的很难做到。
大部分人希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时日增长赚到钱。我从来不做投机，有时候在二级市场做一小部分，但我们很多股票都是投资很长时间的众所周知，在长线投资方面，巴菲特一直是全球股民的典范。他买股票，总是选择优秀企业的股票去投资，从不打算在买入股票的次日就赚钱，而是投资持有很长时间。他的七只重仓股，都是在买人之后，一直持有的，有的十几年，甚至几十年都不动，比很多人的婚姻维系时间都要长。对于这些完美的股票，巴菲特充满信心，甚至毫不避讳地说：我最喜欢的股票持有时间是永远。
可能有人不理解，股价波动不断，每日一变，持有那么久，万一亏本了怎么办？巴菲特之所以敢这么做，是因为他从导师格雷厄姆那里知道从短期看市场是投票机，而从长期来看，市场则是称重机。
市场是投票机，意味着市场在短期内的价格波动会给年轻的投资者带来很大的风险。但是．在长期的趋势内，市场价格的总体走势是稳定上涨的，必然反映出企业的真实内在价值，这对投资者来说，又是一件好事情。
格雷厄姆在1949年的《聪明的投资者》里指出：股票市场本身没有时间进行这种科学的思考。尽管没有什么正确的价值衡量方法，它必须先把价值确立起来，然后再寻找其根据。因此股票价格不是静心计算的结果，而是不同投资者反应的总体效应。股票市场是一台投票机，而不是称重机。它对实际数据并不做出直接反应，只有当这些数据影响买卖双方的决策时，它才做出反应。
的确，股市的价格走势虽然受到大盘的影响，但本质上决定它价格走势的，是该上市公司的基本面的趋势性的发展变化。我们之前说过，基本面是指公司的收益、销售、股权回报、利润空间、资产负债以及公司的产品、管理、产业情况等方面，如果基本面分析结果能比较明确地预计某个上市公司未来的良性发展趋势，现在的价值水平也适当的话，那么对于那些基于年线层面交易而不是日线、周线或月线层面交易的投资人来说，大盘的不确定性反而成为其决定性因素。
事实上，50多年来，大量的股票市场的现实也证明了格雷厄姆所持的股市短期是投票机，长期是称重机这一正确观点，虽然股价短期内会波动，但是长期必然回归内在价值。
巴菲特在1987年的年报中，重申了格雷厄姆的观点，并指出，一个被低估价值的股票要得到修正，一般需要630个月。所以，从长期来看，股票的收益很有可能显示出负的序列相关性。有些股票，经过2～5年或更长的时间后，可能反而会下跌，而原来下跌的股票则可能会上涨。原因是这些偏离价值的股票正在向它们的内在价值回归。
1999年11月22日，巴菲特在《财富》杂志上指出：美国的投资者不要被股市飙升冲昏了头，股市整体价格水平偏离实际价值太远了。他忠告投资者，美国股市在不久就会大幅下跌，重新向内在价值回归。两年后，网络泡沫破灭，纳斯达克下跌近50%，巴菲特的忠告成真。
2003年，巴菲特再次在《财富》杂志上发表文章。他以1899年到1998年100年间的历史数据为凭证，解释了为什么美国股市的走势与GNp走势完全相背离。原因是，美国20年平均整体投资收益率约为6%~7%，但是，短期报酬会因为利率、预测和心理因素等综合作用而不断波动。这是其为短期来说，股市是一台投票机，但长期来说，股市则是一台称重机这一观点所做的最佳说明。
长线投资，长期持有给巴菲特带来了巨大的回报。1973年，巴菲特以1062万美元买进了《华盛顿邮报》，持有33年，到2006年，赢利12.88亿美元，投资收益率高达127倍；1976年，他花费4571万美元购人GEICO保险公司的股票，持有20年，赢利23亿美元，增值50倍；1989年，巴菲特投入6亿美元买入吉列剃须刀公司的股票，持股18年后，赚了45亿；1989年，他还以13亿美元买人了可口可乐的股票，至2006年时共持有17年，赢利高达83亿美元，涨幅为6.4倍看到巴菲特的收益，大家必然艳羡眼红。但是，不要冲动购买或长期持有某只股票，因为长期持有的投资法则中，有一项最基本的原则要格外注意，那就是你对投资对象的选择是否正确、合理。这关系到你的成败，因为长期持有是一个漫长的过程，你选对了公司，才一定会战胜市场。
巴菲特的成功，正是由于他长期持有的对象是好的股票。好的股票是什么？我们前面已经说了，是来自优秀、杰出企业的股票，这些企业是你熟悉的企业，或有收费桥梁的投资消费型企业，或是拥有护城河的企业，或者是最有发展潜力的公司，且它们在行业、产品、管理、前景、财务、价格、历史和商誉等8个方面表现优秀。
巴菲特深知时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。杰出企业的前景和回报会随着岁月流转和经营时间的积累越来越好，越来越高。相反，一家平庸的企业，会在光阴的流逝里逐渐退去它的光环，露出它不值得投资的一面，甚至会让投资者遭受不可挽回的损失。他进一步告诫投资者：把宝押到坏公司身上，你持有的时间越长，对你就越不利。
总之，投资是一项社会活动，你只需要知道社会是在不断向前进步的，就可以了。也就是说，好的股票的股价尽管在短期内会有多次不确定的波动，但是，整体趋势是不会变的，在长期内，它一定会画出一道向上的曲线。年轻的投资者最好根据自己的情况，尽可能地选择对的股票，做长期投资，不要沉溺在短线投机的泥沼里。
【忠告精华】市场短期是投票机，长期是称重机。在可预见的长期内，那些被低估或被高估的股票最终会回归它们的内在价值。如果你足够聪明和理性，就应该根据公司关于经营状况的报告，来决定是否购入或长期持有，而不是听任市场先生摆布。
【若不打算持股10年，那10分钟也不该拥有】
如果你不打算持有一只股票10年以上，那么你当初根本就不应买进。
买进，卖出，再买进，再卖出短短一天里，一个投资者就可能重复进行这些操作好几遍，更别提一年，或几年了。但是，这种关注和谨慎真的能帮你赚到你所预期的收益吗？
答案是否定的。在巴菲特看来，频繁的短期交易只意味着一件事你在玩一种失败者的游戏。
在解释上述这段话之前，我们需要先来搞懂复利。巴菲特认为，获得财富的秘诀是借由复利的累进，我们的每一项投资都要追求最大的年复利税后报酬率。为什么复利的累进可以帮我们获得财富？巴菲特借用乔治摩根的比喻来描述复利的巨大力量：如果你创建一家公司，只发行100股，每股10美元，公司净资产1000美元。一年后，公司的利润是200美元，净资产收益率是20%，然后将这些利润再投入公司，这样一年年底时公司的净资产就变成了1200美元。第二年，若公司的净资产收益率仍为20%，到了年底，公司的净资产将变为1420美元像这般运作79年，那么1000美元的原始资金最终将变成1.8亿美元的净资产。也就是说，随着时间的延续，复利将会给投资者带来巨额的税后收益。
然而，在年轻的投资者频繁买入卖出股票的过程中，这些交易的成本费用，包括税收和佣金等，将不再参与到复利的累进中。核算起来，它们会从你的投资组合中拿走一大块，必然给你的投资造成巨大的障碍。
以佣金来说，无论你每年支付多少，这些钱都不能为你在下一年提供复合收益。你今天所花费的每一美元，如果用来投资20年期的9%年息的债券的话，将变成5.6美元。也就是说，如果你今天花费500美元，那就意味着你放弃了20年后的2800美元。
所以，巴菲特认为频繁交易对投资者没有多大的好处，只能让证券商获利。他忠告投资者：如果你认为你可以经常进出股市而致富的话，我不愿意和你合伙做生意，但我却希望成为你的股票经纪人。因为股票经纪人可以从喜好频繁交易的投资者那里获得可观的佣金。
除了佣金，资本利得税也是交易成本的一个重要部分，它是指在你出售股票并且卖出的价格超过你过去买入的价格时需要缴纳的一种税。几乎所有的投资者都要缴纳资本利得税，因为我们往往是在股票涨过购入价时卖出。
但事实上，是否缴纳资本利得税是可以选择的，意思是说，如果你长期持有股票，不卖出，或者交易的次数非常少，那么自然不用，或者尽可能地减少缴纳这项税，从而追求税后总收益的最大化。
现在我们以一个投资实例来对比一下长期投资和短期交易的投资收益。
麦克是个保守投资者，只买少数股票并长期持有，而克里是个年轻的投资者，喜欢短期交易，被称作快枪手。我们假设他们都不用付佣金。现在，麦克购买了5种股票，共1万美元，长期持有30年，年收益率是9%，未来卖出这笔投资时需要支付长期投资资本利得税15%。而克里呢？他以1万美元投资，选择的股票年收益也是9%．不同的是，他的投资组合一年周转两次，而且每次要支付35%的短期资本利得税，然后用剩下的钱去继续投资。
转眼30年过去了，麦克现在有11.4万美元，而克里只有5.4万美元。
对比是鲜明的。一个投资者的钱在不用每年纳税的情况下，复利增长造成了巨大的差异。
可能有年轻的投资者会说，在当前这个股市，持有一只股票30年是不现实的。那我们不妨再假设麦克每5年交易一次，然后把投资收益再投资。
算一下的话，我们会发现，30年后，麦克的收益是9.6万美元，虽然比之前的11.4万少，但仍然多于克里的5.4万。这就是资本利得税对频繁交易的影响。
如果我们把佣金加进去，短期交易投资者的情况更糟。如果每人每次交易都要支付15美元，麦克每5年交易1次，克里每1年交易2次，那么30年后结果如何？麦克的净利润是9.3万美元，而克里只有3.1万。把你的持有期间由6个月扩大到5年，收益大约增加6.2万美元。这就是巴菲特为什么希望投资者选择长线投资的原因。
在投资时，巴菲特深谙减少缴纳资本利得税，使税后长期收益最大化的道理。
1989年，巴菲特以6亿美元买下了约9900万股吉列股票，并帮助吉列公司抵制了投机者的恶意收购，然后就一直长期持有这些股票，即使20世纪90年代末吉列股票大跌，其他股东抛售股票时，他也不动摇。16年后，巴菲特长期持有的股票得到了丰厚的报偿，因为宝洁公司收购吉列，使吉列的股价从每股5.75美元猛涨至51.60美元。
现在我们来算算伯克希尔公司的收益。1989年投资6亿，16年后增值至45亿，年平均投资收益率高达14%，比标准普尔500指数基金高出一倍还多。
麦克和克里的问题还没有结束。很多年轻投资者可能会追问：如果克里希望在同样长的时间内通过短期交易获得与麦克同样多的收益，他该怎么办呢？
复利的力量是由时间的长短和回报率高低两个因素决定的。时间相同的话，需要改变的就是回报率。克里需要每年大约14%的回报率替代之前的9%才能实现目标。一年大约5个额外的百分点收益，这就是频繁交易的代价。如果你认为你能实现，那就可以卖掉旧股票，选择新股票，但是真的能吗？你确定你每笔的收益率都能这样大幅跑赢市场吗？如果不能，年轻投资者最好在熊市时冷静，保持耐心。
当然，巴菲特并不仅仅是因为这种简单的数学计算结果就倾向于长线投资的。他说：我们之所以选择原地不动，理由很简单，是因为我们深感美妙的业务合作关系是如此宝贵又令人愉快，让我们希望继续保持下去。做这种决定，对我们来说，非常容易，因为我们相信这样的关系一定会让我们有一个良好的投资成果。考虑到这一点，我们认为除非我们思维不正常，才会舍弃那些我们熟悉的、有趣的且令人敬佩的人，而与那些我们并不了解、资质平平的人相伴。
巴菲特是坚定的长线投资拥护者，主张像乌龟一样投资，如兔子那般获利。在巴菲特看来，投资就像是一场龟兔赛跑。但跑得快的不一定会率先到达目的地，更不一定是最后的大赢家。他宁愿做一只虽然慢，但步伐稳定的乌龟，最终通过长时间的复利累进摘取桂冠。年轻的投资者，如果你不打算持股10年，那么10分钟也不该拥有。如果你拥有了某些股票，却做短期频繁交易，最终获得的投资收益反而更少，请谨慎考虑。
【忠告精华】长远来看，复利可以战胜一切，比短暂数天的投机成功来得更伟大。
巴菲特一直倡导的投资哲学就是长期持有，与喜欢的公司终生相伴，希望年轻投资者能学习他的思维和哲学，并在投资活动中实践。
【买股票时，应假设股市明天要休市3~5年】
希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象，相反，我希望你将自己想象成公司的所有者之一。
2007年，沪深股市宣布将休市18天。按说，股市在元旦、春节、五一和国庆设定休市时间，应该是一件再正常不过的事情了。然而，休市却引发了股民们的恐慌。
心理学家研究发现，这一现象的根源是股民对即时股价的过分关注。大部分股民对于股票的本质不了解，又过度关注股票的短期走势，被眼前跳来跳去的数据和线图所迷惑。一旦没有了大盘、线图，他们就像患了网瘾或者没带手机一样，情绪低落，感觉失去了什么，以至于充满了恐慌。
巴菲特是怎么看待短期的股价波动呢？他的回答是不予理会。巴菲特说：买股票时，应当假设股市明天要休市3～5年。在他看来，那些对市场过于敏感的投资者是不明智的。那种看到股票下跌就如临大敌要卖掉股票的行为，就像是你花了10万美元买了一栋房子，而后你又告诉经纪人开价8万把它卖掉，这真是愚蠢极了。
巴菲特忠告投资者，要耐心持有，在一定的时间内不要去关注价格变动，不要把眼睛盯在交易大厅的数字上，不能因为价格波动就惊慌。最好忘记股市，假设股市第二天就会关闭，而且5年不会再重新开放。巴菲特相信：只要投资者能顶住价格的波动，拥有3只股票就是够了。
这么一说，不少年轻人可能会疑惑：巴菲特如此漠视股市，怎么能通过买卖股票赚钱？巴菲特在这里主要强调的是，不要被股价波动影响，因为急功近利的短线操作是不可取的，而且，我们的回报来源不是股票，而是企业本身。
对于短期的股价波动，大部分中国股民难以保持一个良好的心态，反而是随着股市行情大涨大跌，巨大的落差使得他们时常轻易就做出了愚蠢的决定。于是，类似于赌博的投机出现了，结果自然是输得一塌糊涂。
巴菲特建议投资者，不应该把市场波动看成敌人，而要把其当做朋友。
但他又提醒说：利润有时候来自对朋友的愚忠，会欺骗我们的眼睛。巴菲特认为只要购买股票的价格低于投资者能够承受的价位，那么股价的波动是可以忽略的。
1987年10月19日，股市的黑色星期一，大盘当日暴跌了508点，跌幅达到22.6%以上。和历史上任何一次股灾的情形一样，数不清的股民扔掉了手中的股票，逃离股市。巴菲特管理的伯克希尔公司损失了近3.5亿美元的市值。不过，巴菲特却没有丝毫慌乱，仍像往常一样在办公室看资料和公司年报。其间，他只从办公室里出来和员工们交代了一句：股价下跌对公司的投资没有什么大影响，大家做好自己的工作就可以了。他的镇定让人难以置信。不久，大盘开始反弹，全年还涨了5%，那些匆忙逃离股市的人悔不当初。更重要的是，他手中长期持有的几只股票，令他当年的赢利高达20%，跑赢了市场。
其实，忽略股价波动，是集中投资的必然副产品，因为集中投资，可以在长时间地持有和耐心地经营中获取不受股市价格波动影响的最佳回报。从长远来看，公司的经济效益必定会补偿那些短期价格波动造成的损失。比如，巴菲特1973年买入，至今已经持有40年的《华盛顿邮报》股票。2006年时，这些股票的收益已经接近16亿美元，比最初的一千万美元整整上涨了153倍。
巴菲特认准一个具备优秀潜力的企业，陪伴它不断壮大，然后跟着发大财，这是他长线投资成功的关键。鉴于此，巴菲特忠告年轻的投资者：重要的是选择一只好股票，只要事情没有变得很糟糕，那么原封不动地保持股本5年以上，股价的短期波动就不会对你造成任何影响。
对于大多数年轻的中国投资者来说，不理会股价波动是需要极大的毅力的。巴菲特衷心希望投资者能做好以下几点：不要天天坐在电脑前看大盘1989年，麦哲伦基金的经理人彼得林奇专程拜访巴菲特，想看看业绩比自己更好的巴菲特是如何做投资的。彼得林奇走进巴菲特的办公室，看了一圈之后，疑惑地问道：巴菲特先生，您办公室怎么没有电脑，难道你不看行情吗？巴菲特笑着说：我不太关心股价的走势，也没有必要关心，如果我看了，也许它会妨碍我做出正确的选择。
巴菲特当然看股价，只不过是在看报纸时，顺便看看收盘价而已。然而，我们身边的很多股民，每天跑到交易大厅盯着曲线和数字，或者在电脑前看K线图。这种对于股价短期变化的过度关注，必定会使人始终处在不健康、不理性的状态中，又怎么能做出理性正确的决策呢？
不要迷信短期预测巴菲特坚信短期股市预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童和那些行为像小孩子一般幼稚的人。遗憾的是，越是幼稚、没有主见的投资者越是迷信短期的股市预测，结果使自己成为了股市动荡的炮灰。
市场是由投资者和企业组成的共同体，价格只是交易的一种表现方式。
既然市场和价格并不是独立存在的，分析它、预测它又有什么意义呢？
优秀的投资者是不会执迷于股市预测的，投资家科斯托兰尼说得更直接：想要用科学的方法预测股市行情或未来走向的人，不是江湖骗子就是蠢蛋，要不然就是兼具这两种身份的人。
巴菲特忠告年轻人，你期望那些技术分析预测来告诉自己未来几个月如何炒股票赚大钱，那是根本不能实现的幻想。退一万步想一想，要是真能赚大钱，他们才不会告诉你，自己早就赚发了。所以，年轻人，你不应该被股市预测所动摇，要明白股票的最终价值要靠企业本身的经营来实现，所以，做好功课，选一只完美股票更重要。
保持冷静，要有耐心投资者的群体情感像传染病一样影响着股市的波动，投资情绪使股价波动变得更加不正常。在股价大跌大涨的时候，我们要有毅力，不被欺骗性的市场现象所影响。巴菲特忠告投资者，如果我们太敏感，小道消息就会对我们造成伤害。他建议我们：拿着股票回家，关闭窗户，戴上耳塞，最好10年后再出来。如果我们像他一样保持冷静的头脑，不受短期股价波动的影响，耐心持有，必能将风险降到最低，将受益提至最大。
巴菲特的长期持有，就像是他选择一块肥沃的土地，埋下一颗生命力顽强的种子，然后静待这颗种子慢慢萌芽，直至长成大树。他不会天天蹲在地里，等不及种子发芽就将它挖掉，或者看它一时受到虫害就铲掉。我们也应该有这样的耐心和毅力。
【忠告精华】专注于长线投资，长远回报，不受短期价格波动的影响，才是投资者应有的心态，这样的投资者才能有勇气接受股市休市35年的假设。
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